अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया क्यों गिर रहा है?

Public Lokpal
December 21, 2024

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अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया क्यों गिर रहा है?

नई दिल्ली : अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये की विनिमय दर 85 के पार पहुंच गई है। दूसरे शब्दों में, 1 डॉलर खरीदने के लिए 85 रुपये चुकाने होंगे। अप्रैल में यह दर 83 के आसपास थी और एक दशक पहले, जब प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने कार्यभार संभाला था, तब यह 61 के आसपास थी। इस तरह, डॉलर के मुकाबले रुपये का मूल्य कम होता जा रहा है।

विनिमय दर क्या है?

जिस दर पर कोई मुद्राओं के बीच अदला-बदली कर सकता है, वह विनिमय दर है। दूसरे शब्दों में, आप कितने रुपये में एक डॉलर या यूरो खरीद सकते हैं।

ऐसे बाजार में - जिसे मुद्रा बाजार भी कहा जाता है - प्रत्येक मुद्रा अपने आप में एक वस्तु की तरह होती है। दूसरी मुद्रा के सापेक्ष प्रत्येक मुद्रा के मूल्य को विनिमय दर कहा जाता है। ये मूल्य समय के साथ समान रह सकते हैं लेकिन अधिकतर वे बदलते रहते हैं।

विनिमय दर क्या निर्धारित करती है?

जीवन में किसी भी अन्य व्यापार की तरह, एक मुद्रा के सापेक्ष दूसरे का मूल्य इस बात पर निर्भर करता है कि किसकी मांग अधिक है। यदि भारतीय अमेरिकी डॉलर की मांग अमेरिकियों की तुलना में भारतीय रुपये से अधिक करते हैं, तो विनिमय दर अमेरिकी डॉलर के पक्ष में झुक जाएगी; यानी, अमेरिकी डॉलर अपेक्षाकृत अधिक कीमती, अधिक मूल्यवान और अधिक महंगा हो जाएगा। यदि यह स्थिति हर दिन दोहराई जाती है, तो यह प्रवृत्ति मजबूत हो जाएगी और अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष रुपया मूल्य खोता रहेगा। यह आंदोलन डॉलर के मुकाबले रुपये की विनिमय दर के कमजोर होने के रूप में दिखाई देगा।

डॉलर के मुकाबले रुपये की मांग को कौन से कारक निर्धारित करते हैं?

ऐसे कई कारक हैं जो मुद्राओं की मांग को प्रभावित कर सकते हैं।

मांग का एक बड़ा घटक वस्तुओं के व्यापार से आता है। आसान भाषा में अगर भारत अमेरिका से निर्यात की तुलना में ज़्यादा सामान आयात करता है तो अमेरिकी डॉलर की मांग भारतीय रुपये की मांग से ज़्यादा हो जाएगी। 

इससे, बदले में, अमेरिकी डॉलर रुपये के मुक़ाबले मज़बूत होगा और रुपये के मुक़ाबले इसकी विनिमय दर बढ़ेगी। दूसरे शब्दों में, डॉलर के मुक़ाबले रुपये की विनिमय दर कमज़ोर होगी। नतीजतन, एक अमेरिकी डॉलर खरीदने के लिए ज़्यादा रुपये की ज़रूरत होगी।

दूसरा बड़ा घटक सेवाओं में व्यापार है। अगर भारतीय अमेरिकी सेवाएँ - जैसे पर्यटन - ज़्यादा खरीदते हैं, जबकि अमेरिकी भारतीय सेवाएँ नहीं खरीदते, तो फिर, डॉलर की मांग रुपये की मांग से ज़्यादा हो जाएगी और रुपया कमज़ोर हो जाएगा।

तीसरा घटक निवेश है। अगर अमेरिकी भारत में भारतीयों से ज़्यादा निवेश करते हैं, तो रुपये की मांग डॉलर से ज़्यादा हो जाएगी और डॉलर के मुक़ाबले रुपये की कीमत बढ़ जाएगी।

ये तीन मुख्य तरीके हैं जिनसे विनिमय दर बदल सकती है।

बेशक, ऐसे कई कारक हैं जो इन तीन मांगों को प्रभावित कर सकते हैं।

मान लीजिए कि अमेरिका यह फ़ैसला करता है कि वह भारत से कोई सामान नहीं खरीदेगा। ऐसी स्थिति में, भारतीय रुपये की मांग में भारी गिरावट आएगी। आखिर, अगर अमेरिकी भारतीय सामान नहीं खरीद सकते, तो वे भारतीय रुपये खरीदने के लिए मुद्रा बाजार क्यों जाएंगे?

ऐसे में रुपया कमजोर होगा। ऐसा ही कुछ होने की उम्मीद है, अगर राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प ने वादा किया है, तो अमेरिका भारतीय सामानों पर उच्च टैरिफ लगाता है, जिससे वे इतने महंगे हो जाते हैं कि अमेरिका में कोई भी उन्हें नहीं खरीदेगा।

इसी तरह मान लें कि भारत और अमेरिका दोनों उच्च मुद्रास्फीति का सामना कर रहे हैं। परिभाषा के अनुसार, मुद्रास्फीति मुद्रा के मूल्य को खा जाती है क्योंकि 5% की मुद्रास्फीति का मतलब है कि जो कुछ भी पहले वर्ष में 100 रुपये में खरीदा जा सकता है, उसे दूसरे वर्ष में खरीदने के लिए 105 रुपये की आवश्यकता होती है।

ऐसे परिदृश्य में, कोई निवेशक भारत में कोई नया निवेश नहीं कर सकता है; वह वास्तव में भारत से पैसा निकालकर अमेरिका में वापस निवेश कर सकता है। 

इन दोनों कार्रवाइयों से डॉलर के सापेक्ष रुपये की मांग कम हो जाएगी और डॉलर के मुकाबले रुपया कमजोर हो जाएगा। फिर से, वर्तमान में कुछ ऐसा ही हो रहा है क्योंकि निवेशक भारत से पैसा निकाल रहे हैं।